Q1：株価が数倍に大化けする銘柄を見つけるために、決算書で最も注視すべき指標は何ですか？
A1：最重要指標は「営業利益率の伸び」と「本業で稼いだ営業キャッシュフローの継続的なプラス」です。売上高が伸びていても利益率が低下している企業は価格転嫁に苦しんでいる証拠です。利益率が前年同期比で明確に切り上がり、フリーキャッシュフローを潤沢に生み出している企業こそが大化けの資格を持ちます。
Q2：東証のPBR1倍割れ是正要請による株価上昇の波は、もう終わってしまったのでしょうか？
A2：一巡した企業と、これから本格化する企業で完全に二極化しています。表面的な自社株買いだけで一時的に株価を取り繕った企業は息切れしていますが、本業の不採算事業の売却や資本コストを意識した構造改革を中長期で進めている企業は、今後も継続的なリレーティングが期待されます。
Q3：新NISAの成長投資枠で個別株を選ぶ際、初心者が最も避けるべき落とし穴は何ですか？
A3：「配当利回りの高さだけで選ぶこと」です。業績悪化によって株価が急落した結果として利回りが跳ね上がっている「見かけの高配当株」は、減配リスクが高く極めて危険です。配当性向に無理がなく、連続増配の実績や強固な財務基盤を持つ企業を選ぶ姿勢が不可欠です。
