相場を俯瞰すると、同社株のスパイク的な急上昇とそれに続く急降下には、明確な再現性のあるパターンが存在します。投資家を歓喜させるサンバイオ急騰理由の多くは、空売りを燃料にした踏み上げの連鎖です。「PMDAとの協議に進展」「一部出荷基準の適合完了」といった適時開示が15時以降に出されると、外資系ヘッジファンドの買戻し注文と個人の成行買いがPTSで一気に激突します。
しかし、その熱狂はしばしば短命に終わります。典型的なサンバイオ暴落理由として挙げられるのが、翌朝の寄り天（寄り付きが高値でその後急激に値を下げる現象）と、増資による株式の希薄化リスクです。PTSでストップ高付近まで買い進まれた翌朝、寄り付き直後から大口の売り抜けが始まり、気がつけば前日終値を割り込む「大陰線」が形成されるパターンが繰り返されてきました。
有価証券報告書や適時開示資料を精査すると、同社は臨床開発と商業生産体制の構築のために巨額の先行投資を継続しており、新株予約権（MSワラントなど）の行使状況が株価の上値を重くする構造が存在します。掲示板で過度に夢が語られる局面ほど、大口投資家にとって格好の「出口（売り場）」として利用されやすい冷厳なマーケットメカニズムを忘れてはなりません。
