Q1：下方修正が出たら、必ず持ち株を売却したほうがいいですか？
A1：一概にすべて売却すべきとは限りません。下方修正の理由が「将来への先行投資」や「一過性の為替要因」であり、本業の需要が堅調な場合は、急落後が絶好の押し目買いの好機となるケースもあります。一方で、売上高が激減しているなど構造的な衰退が原因である場合は、傷口が広がる前に即座の損切りを検討するのが鉄則です。
Q2：第1四半期や第2四半期での下方修正は、通期修正とどう違いますか？
A2：第2四半期（中間期）の予想だけを引き下げ、通期予想を据え置くケースもあります。しかし、前半の遅れを後半で取り戻すハードルは極めて高いため、市場からは「下半期にさらなる通期下方修正が控えている」と警戒され、株価が軟調に推移することが大半です。
Q3：なぜ企業は期初に達成困難な高すぎる目標を出してしまうのですか？
A3：株式市場や株主からの成長圧力が強く、強気の事業計画を出さざるを得ない経営心理が働きます。また、中期経営計画の目標値に縛られ、現場の営業動向や市場環境の変化を期初計画へ迅速に反映できない大企業病やガバナンス不全も、過大予想を生む温床となっています。
