本作の核心である真犯人とその動機は、シリーズ全体を通しても指折りの悲劇性を誇ります。物語の全貌を紐解く上で避けて通れない上海魚人伝説の犯人と動機、そしてネタバレを含む結末の真相は、20年以上前に起きたある略奪事件に端を発していました。
連続殺人の凶行に及んでいた真犯人の正体は、上海雑技団で小龍を献身的に支えていた看板女優、水珍（シュイツェン）でした。彼女の犯行動機は、自らの実の両親を無残に殺害されたことへの復讐。かつて文革の混乱期、上海沖に沈む幻の財宝「春魚人の秘宝」を発見した水珍の実父でしたが、その莫大な富に目が眩んだ楊達仁ら4人の男たちによって裏切られ、夫婦ともに命を奪われていたのです。偶然にも実父が遺した手記と証拠テープを発見した水珍は、両親の命を奪い、何食わぬ顔で富と名声を築き上げた4人を標的に定刑を下すことを誓いました。
しかし、この復讐劇の上海魚人伝説の結末には、あまりにも残酷な運命の悪戯が仕掛けられていました。一によって真相を突き止められた水珍は、最後に暴かれた決定的な事実によって精神の崩壊を迎えます。殺害の容疑を着せられ、彼女が利用しようとした楊小龍こそが、赤ん坊の頃に生き別れた実の弟だったのです。
実父を殺害した楊達仁は、罪の意識から残された赤子（小龍）を引き取り、我が子同然に深い愛情を注いで育てていました。水珍はその事実を知らぬまま、弟の育ての親を惨殺し、最愛の弟を殺人犯の濡れ衣で破滅の危機に追い込んでいたのです。小龍が水珍に寄せていた思慕の情、そして水珍が小龍を守るために刃を振るっていたという歪んだ現実が重なり合い、血の繋がりを知った瞬間に訪れる絶望は、観る者の胸を激しく締め付けました。復讐の空しさと断ち切れない血脈の呪縛を描き切った幕切れは、金田一シリーズ特有の「切なすぎる後味」の最高峰として語り継がれています。
