現在歌い継がれているフレーズは、「指切り」「げんまん」「嘘ついたら針千本飲ます」「指切った」の4つのパートで構成されています。それぞれの語句を形態素に分解して検証すると、単なる言葉のあやにとどまらない具体的な刑罰と呪術の思想が埋め込まれていることが判明します。
まず「げんまん」の語源ですが、これは漢字で「拳万」と表記します。「拳（こぶし）」を「万（1万回）」浴びせる、すなわち約束を破った場合には握り拳で1万回殴打するという強烈な物理的制裁の予告です。仏教用語の「万」が無数・無限を象徴するように、耐え難い打擲の苦痛を与えるという威嚇の意味が込められています。
続く「針千本飲ます」という文言は、民俗学や法制史の観点から見ると、古代から中世に行われていた「神判（しんぱん）」や「盟神探湯（くかたち）」の系譜を引く呪詛です。日本において鉄や針などの金気（かなけ）は、魔を祓うと同時に、体内に入れば激痛を伴って内臓を破壊する凶器の象徴でした。嘘をついた者の体内に千本の縫い針を流し込み、内側から体を裂いて死に至らしめるという、地獄絵図の責め苦にも匹敵する観念が反映されています。
そして結びの「指切った」という宣言は、切断の儀礼が完了したこと、すなわち「契約の成立と不可逆性の確定」を告げる言葉です。一度交わした合意は肉体を破壊してでも履行されねばならず、反故にすれば拳万と針千本という凄惨な代償を支払うという、逃げ場のない血判状のような構造を持っています。
