音楽理論の観点から見ても、『みんな空の下』の完成度は極めて高い構造を持っています。楽曲の骨格を支えるのは、シンプルでありながら叙情性を極限まで引き出すピアノ伴奏とコード進行です。
キーは原曲でA♭メジャー（変イ長調）。冒頭のアカペラからピアノが静かに入り、Aメロ・Bメロでは抑制されたアルペジオで歌声の息づかいを際立たせます。そしてサビにかけては、ベース音を滑らかに下降させる分数コード（オンコード）が多用され、聴き手の胸に迫るような高揚感と切なさを同時に生み出します。
ライブ音源を聴き込むと分かりますが、スタジオ録音盤以上にテンポの揺らぎ（アゴーギク）が大きく取られており、ピアノ伴奏者とボーカリストの息が完全に一致していなければ成り立たない高度なアンサンブルとなっています。楽譜を手にした演奏者が直面する最大の壁はテクニック以上に「声のダイナミクスに呼応する繊細なタッチ」です。
