あれほど乗降客数が多く、住みたい街ランキングでも常に上位に入る恵比寿に、なぜユニクロが出店しないのか。流通アナリストの分析やファーストリテイリングが掲げるグローバル出店戦略の変遷を辿ると、単なる偶然ではなく極めて合理的な3つの構造要因が浮かび上がってきます。
第1の要因は、「メガ・ドミナント戦略による隣接商圏の飽和」です。恵比寿駅はJR山手線で渋谷駅まで約2分、目黒駅まで約2分という極めて近接した位置にあります。渋谷エリアには大型店である「ユニクロ 渋谷道玄坂通店」をはじめ複数の拠点が集積しており、目黒駅直結のアトレ目黒内にも店舗が展開されています。ファーストリテイリングの商圏データ上、恵比寿の居住者・就業者・来街者の日常動線はすでに両隣の駅で完全にカバーされており、恵比寿に中途半端な規模の店舗を新設しても自社競合（カニバリゼーション）を起こすリスクが高いと判断されているのです。
第2の要因は、「恵比寿エリア特有の高賃料構造と物件規模のミスマッチ」が挙げられます。ユニクロは現在、ブランド体験価値を高める「大型店舗」「超大型店」の展開を国内外で加速させています。フルラインナップを展開するには最低でも300坪〜500坪以上のフロア面積が求められますが、飲食需要や高感度アパレルがひしめく恵比寿駅前の商業ビルでそれだけの連続した大面積を確保しようとすると、莫大な坪単価コストが発生します。投資対効果（ROI）の観点から、売上効率が見合わないという冷徹な計算が働いています。
第3の要因は、「恵比寿という街のMD（マーチャンダイジング）特性」です。アトレ恵比寿や恵比寿ガーデンプレイスなどの商業ディベロッパーは、代官山・広尾に隣接する独自の立地性を考慮し、ライフスタイル提案型の中・高価格帯ブランドやコスメ、食のセレクトに特化したテナント構成を志向してきました。日常着の大量消費を支えるメガファストファッションよりも、街のプレミアム感を維持するテナント誘致が優先されてきた歴史的背景が存在します。
