合成香料の技術が飛躍的に進歩した現代においても、龍涎香がなぜこれほど高額で取引され続けるのか、その理由は主に2つの決定的な要素に集約されます。
第1の理由は、香水業界における比類なき「保留剤（フィキササティブ）」としての機能です。一般的な香水は揮発速度の異なるトップノート、ミドルノート、ラストノートで構成されますが、柑橘系やフローラル系の繊細な香りは短時間で蒸発してしまいます。龍涎香に含まれる成分は、他の香料の分子と強く結びつき、香りの蒸発を劇的に遅らせて数日間にわたり均一に持続させる驚異的な力を持っています。さらに、人工合成されたアンブロキサンなどの代替成分では決して再現できない「深み、温かみ、動物的な官能性」を調香全体に付与する効果があるため、世界のグラン・メゾンが手がける超高級パルファンには今なお欠かせない原料となっています。
第2の理由は、供給の完全な不確実性と国際的な希少性です。現在、商業捕鯨の規制やワシントン条約（CITES）により、マッコウクジラを捕獲して龍涎香を取り出す行為は厳しく制限または禁止されています（※多くの国において自然漂着物の拾得と合法取引は認められていますが、法解釈は地域によって異なります）。現在流通する本物の龍涎香は、「海を漂って海岸に打ち上げられたものを偶然拾う」以外に入手ルートが存在しません。マッコウクジラ全体のわずか1%程度しか結石を持たないと推計されており、需要に対して供給が絶対的に不足している構造が、オークションでの数千万円規模の競り上がりを生み出しています。
