『月のワルツ』の歌詞を読み解くと、単なるファンタジー旅行記ではなく、少女の精神的なイニシエーション（通過儀礼）を描いた深い物語が浮かび上がってくる。「こんな綺麗な夜に おまえを抱きしめる」という印象的なフレーズをはじめ、歌詞にはどこか大人の恋愛や、庇護された子ども時代からの脱皮を思わせる言葉が散りばめられている。
考察ファンの間では、古城での舞踏会は「少女が少女であることを終える一夜の儀式」であり、時計うさぎは「過ぎ去る時間そのものの象徴」であるという解釈が有力視されている。夜が明ければ魔法は解け、二度と同じ夜は戻ってこない。満ちては欠ける月のように移ろう心のグラデーションを巧みな比喩で描き切っているからこそ、大人になってから改めて歌詞を読み返した際に、より深い哀愁と感動が押し寄せるのだ。
