金融市場で長らく警戒されていたのが、短期金利（2年債など）が長期金利（10年債）を上回る「逆イールド（長短金利逆転）」の現象です。過去数十年の歴史において、逆イールドの発生はほぼ確実にその後の米景気後退（リセッション）を予兆してきました。
ネット上や一部の投資コミュニティでは「逆イールド解消＝即座に大暴落が来る」という極端な噂が飛び交うこともありました。しかし、今回のサイクルにおける逆イールド解消の真相は、過去のパターンとはやや異なる様相を呈しています。
政策金利の引き下げ観測によって短期債利回りが下がり、長短金利差が正常化（スティープ化）に向かうプロセスの中で、米経済は深刻なクラッシュを回避する「ソフトランディング（軟着陸）」の軌道を模索し続けています。シグナルが点灯したからといって機械的にパニックに陥るのではなく、実体経済の雇用データや企業業績の強弱を冷静に見極める姿勢が不可欠です。
