インド株投資を巡っては、ネット上で誤った認識や見落とされがちな落とし穴が散見されます。特に注意すべき2つの構造的要因を解説します。
第一の誤解は、「インドの国内総生産（GDP）成長率が7%なら、株価も毎年確実にそれ以上上がる」という短絡的な見方です。株価にはすでに市場の過熱感や将来期待が織り込まれており、株価収益率（PER）ベースで割高水準に達している局面では、好業績を発表しても株価が急落する場面があります。経済成長と個別銘柄のバリュエーションは別物として捉えなければなりません。
第二の盲点は、為替レート（インドルピー/円）と現地税制の影響です。インド株ファンドは通常、ルピー建て資産を円換算して基準価額を算出します。ルピー安・円高が進んだ局面では、現地株高の恩恵が為替差損で相殺されてしまうリスクを孕んでいます。さらに、インド政府による外国人投資家向けキャピタルゲイン課税の変更など、新興国特有のカントリーリスクがファンドの純資産価値に間接的な負荷を与える点も把握しておく必要があります。
