人間は合理的な経済行動をとる生き物ではない。ペニーオークションは、心理学と行動経済学の脆弱性を極限まで突いた設計になっている。最大の心理的トラップが「サンクコスト（埋没費用）効果」だ。
すでに5,000円分の入札手数料を支払ってしまった参加者は、「ここで引いたら5,000円がドブに捨てることになる」という恐怖に捉われる。あと1回、もう1回と入札を重ねるうちに、注ぎ込んだ金額は膨れ上がり、冷静な判断力は完全に麻痺する。最終的に市場価格以上の手数料を支払って落札するか、多額の金を失って手ぶらで去るかの二者択一に追い込まれる。これがオークション理論で知られる「勝者の呪い」の極限状態である。
