株価の上昇に伴い、予想株価収益率（PER）は過去の平均レンジの上限に接近している。「買いは危険ではないか」という警戒の声が市場の一部で上がるのは当然の反応だ。しかし、アナリストたちの見解は驚くほど強気で割れているわけではない。
背景にあるのは、単なる機器売り切り型モデルから、ソフトウェアライセンスや保守サービス、顧客専有のテストアルゴリズム構築によるストック型の収益比率が高まっている点だ。景気循環株（シクリカル銘柄）としての側面が薄れ、高収益なテック銘柄としての再評価（マルチプル・リレーティング）が進んでいることが、バリュエーションの押し上げを正当化している。
