ネット上でまことしやかに囁かれ続けてきた都市伝説がある。それは、大洪水に見舞われたあの町全体が、実は「死後の世界」へ移行してしまったのではないかという仮説だ。物語の後半、津波によって海へと没した町を宗介たちが船で進む場面を思い出してほしい。水没しているにもかかわらず、住民たちに悲壮感は一切ない。車椅子生活だった老人ホームの女性たちが足腰を取り戻して軽やかに走り回り、人々は水中に沈んだ道を楽しげに行き交う。これは生者の世界ではなく、黄泉の国に辿り着いたからこその描写ではないかという見方だ。
また、宗介とポニョが乗るポンポン船が通る暗いトンネルは、現世と異界を隔てる境界のメタファーとして解釈されることが多い。トンネルに入る直前まで勢いよく泳いでいたポニョは、トンネル内部を進むにつれて急速に眠りに落ち、人間の姿を保てなくなっていく。さらに、水没した町を泳ぐデボン紀の古代魚たちは、時間が過去へと逆行したか、あるいは時間軸そのものが消滅した領域であることを示唆している。壊滅的な大波が町を飲み込んだ瞬間、あの世界の住人たちは肉体を失い、魂だけの存在となった——そう捉えると、どこか不気味な明るさが急に腑に落ちるのだ。
