アライアンスバーンスタイン タコ足配当 真相を理解するには、本ファンドが採用している「予想分配金提示型」という独自の分配ルールを正しく把握しなければなりません。この仕組みは、決算日前日のアライアンス・バーンスタインDコース 基準価額の水準に応じて、あらかじめ定められた基準に沿って機械的に分配金が支払われる設計となっています。
一般的な基準価額連動の目安として、基準価額が11,000円未満の場合は原則として見送りまたは少額、11,000円以上12,000円未満なら100円、12,000円以上13,000円未満なら200円、13,000円以上なら300円から400円（1万口当たり）といった形で段階的に決定されます。一見すると極めて透明性が高いシステムですが、ここに投資家の心理的落とし穴があります。
基準価額が前月より下落しているにもかかわらず、節目を維持しているために満額の分配金が支払われた場合、その分配金は運用の果実ではなく「投資家自身が預けた元本の払い戻し（特別分配金）」となります。これこそが、ネット上で批判されるタコ足配当の実態です。元本払戻金は非課税であるため「お得」と錯覚しがちですが、実質的には自分の預金を下ろしているに過ぎず、投資効率を著しく落としています。
また、保有者を動揺させるアライアンスバーンスタイン 減配 理由もこのルールに起因します。相場が調整局面に入り、基準価額が境界線を割り込むと、前月まで支払われていた200円〜300円の分配金が突然100円や0円に急落します。これはファンドの純資産を守るための健全な安全装置であるものの、分配金推移を安定的な定期収入と見なしていた層にとっては予期せぬ資金ショートを招くリスク要因となります。
