株式投資としての観点からNTTを評価する場合、単なる優待の利便性だけでなく、本体の配当力と財務基盤を含めた「総合利回り」を見極める視点が不可欠です。
日本電信電話は、日本屈指のディフェンシブ銘柄であり、長期にわたる連続増配実績を誇ります。通信インフラという極めて強固なストックビジネスを展開しており、業績の急激な悪化リスクが低く、配当性向も安定しています。
仮に株価が160円〜180円前後で推移している局面において、100株（投資金額約16,000円〜18,000円）を保有した場合、年間配当金（1株あたり約5円台）による配当利回りは約3.0%前後となります。これに保有2年目の1,500ポイント（年換算750円相当）や5年目の3,000ポイント（年換算600円相当）を加味すると、初期数年間の実質利回りは5%〜10%を超える高水準に達します。
【プロの結論】向いている投資家・慎重になるべき投資家の判断基準
NTTの株式優待を狙った投資は、個々人の運用目的によって向き不向きがはっきりと分かれます。
向いている投資家：
・新NISAなどの少額非課税口座で、1万円台から手堅く中長期のインカム投資を始めたい初心者
・普段からdポイント加盟店やd払い、ドコモ回線などを日常的に利用している生活者
・株価の短期的な値動きに一喜一憂せず、数年単位で配当とポイントを着実に受け取りたい長期保有志向の個人
慎重になるべき投資家：
・毎年欠かさず優待品やギフト券を受け取りたいと考えている人（2回しか貰えないため）
・数百株〜数千株以上の大口投資を行い、株数に応じた比例的な優待拡充を期待している人（NTTの優待は保有株数に関わらず一律付与のため、資金効率が低下する）
・短期間での急激なキャピタルゲイン（値上がり益）のみを追求するアクティブトレーダー
